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ALTANA kaufen
29.05.2006
Helaba Trust
Thomas Brenning, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ALTANA-Aktie (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) mit "kaufen".
Der Bericht für das 1. Quartal habe besonders auf der Ertragsseite überzeugt. Der Umsatz sei um 28% gegenüber dem Vorjahr auf 948 Mio. Euro gestiegen, wobei auch bereinigt um Währungseffekte (+4%-Punkte) und Zukäufe (+12%) in den Sparten Pharma +13% (berichtet: +17%) bzw. Chemie +13% (+56%) erzielt worden seien. Das Pharma-Wachstum habe sich fast auf das gesamte Portfolio gestützt. Lediglich der deutsche Markt habe auf Grund staatlicher Preisabschläge enttäuscht.
Sowohl die Pharma- als auch die Chemie-Sparte hätten im 1. Quartal Rückenwind erhalten - dementsprechend sei die Ertragslage über Erwarten stark verbessert worden. Dank organischer Impulse sowie der erfolgten Zukäufe sei 2006 mit einer stattlichen Umsatzdynamik zu rechnen. Die Ertragskraft der beiden Sparten werde trotz des strategisch sinnvollen Ausbaus von Forschung und Entwicklung dabei wohl weitgehend konstant bleiben. Der Chemie-Sektor solle bis Ende 2006 an der Börse notiert werden. Das Pharma-Konzept dürfte bis dahin ebenfalls endlich klar sein.
Nicht zuletzt auf Grund der überschaubaren Währungsrisiken, der Aufspaltungsfantasie und des überhöhten Risikoabschlags bekräftigen die Analysten ihre Kauf-Empfehlung für die ALTANA-Aktie.
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